原标题：香港股票回购热潮卷土重来，科技龙头引领估值回升。 11月以来，各大科技公司股票回购更加激进，引发港股市场新一轮回购浪潮。
据Wind资讯统计，今年11月港交所上市公司回购股份总数超过7亿股。 8月至10月，香港股市每月回购股票分别为2.6亿股、5.3亿股和5.3亿股。
12 月份香港股市的回购活动继续活跃。 12月初短短几个工作日，累计回购股份数量突破3亿股。
总裁助理、四川证券研究所所长、首席经济学家程力对《证券日报》记者表示，香港新一轮股票回购浪潮的主要原因是当前股价与企业内在价值不相符，企业通过股票回购直接向市场发出估值修复信号，以稳定信心。同时，香港联交所2024年将实施库存股机制改革，取消“回购注销”的限制，允许股份持有和重复使用，大大提高了企业回购的积极性。此外，当大公司现金流充裕，缺乏新的高收益投资时，股票回购就成为其优化资本配置、增加股东回报的首选。
南开大学金融学教授田力在接受《证券日报》记者采访时表示，当前买港股的浪潮主要源于三个因素：估值低、分红政策和流动性充裕。市场估值创历史新低，恒生指数市盈率其比率约为12倍，明显低于全球主要市场，造成“价值衰退”。政治环境不断优化。 2024年6月，香港联交所实施库存股机制改革，允许股票回购且无需注销，企业运营灵活性大幅提升。金融状况持续改善，2025年南向资金净买入超过1.3万亿港元，为市场注入强劲流动性。此外，美联储降息周期的启动和全球资本重新配置也正在加速外资回流香港股市。
在这波港股回购浪潮中，值得注意的是，手动科技公司正在发挥着更为重要的引领作用。今年11月以来，香港股市回购股票数量最多的两家公司是腾讯控股和小米集团。此外快手、金山软件等科技公司近期也进行了大量股票回购。
陈力表示，本次港股回购有重要特点。首先，以腾讯、小米等科技龙头为首的公司高度集中，每日回购额超过6亿港元。其次，势头继续增长，11 月份回购股票数量达到 7 亿股。 12月初卖出超过3亿股，蓝筹公司持续回购股票已成为常态。三是资金性质清晰。两者均使用闲置自有资金，不垄断流动资金，形成“龙头企业持续大规模回购股份、中小企业逐步回购股份”的差异化特点。
“从股票回购策略来看，除了传统的股票注销之外，越来越多的公司选择保留库存反映员工激励和资本管理成熟度的战略设计的股份，”Teru Tadachi 说。
陈力认为，上市公司回购股票对于长期发展非常重要。另一方面，优化治理结构、注销股份可以直接提升每股收益和股本回报率。持股进行股权激励，会束缚团队的核心利益。另一方面，通过传递强烈的公司治理信号，改善市场生态，减轻短期抛售压力，吸引长期资金，为后续再融资等资本交易奠定基础。
“值得注意的是，股票回购应与基本面改善相结合。如果单纯依靠股票回购价格而忽视业务发展，长期效果将大幅降低。”Teru Tadachi 表示。
陈莉还提醒，合理的股票回购有助于企业发展。饮食价值，但应随着移动商业现代化和利润增长而提升。只有与根本性改进相结合才能成为价值实现的“催化剂”。
（编辑：罗智智、陈健）
关注我们的公众号：人民网财经
分享出去让更多人看到。
发表评论